License-in/out、并购与新设合作等授权交易与 BD 动态。
诺和诺德与恒瑞医药达成独家许可协议，获得HRS-1596在中国大陆、香港、澳门和台湾以外地区的全球开发、生产和商业化独家权利，恒瑞保留大中华区权益。交易最高潜在价值26亿美元，含3亿美元首付款，恒瑞另可按许可区域净销售额获得分成，其余款项与开发、监管和商业里程碑挂钩，协议预计2026年第四季度完成。
推荐理由：交易结构、首付款与里程碑金额清晰，可据此观察跨国药企为口服多靶点代谢管线提前买单的定价逻辑。
恒瑞医药将一款口服GLP-1/GIP药物授权给诺和诺德，交易总额26亿美元。目前仅有标题信息，具体首付款、里程碑及权益范围尚未披露。
2026年9月29日，康方生物宣布其海外合作伙伴Summit与阿斯利康达成战略合作，阿斯利康将以20亿美元对Summit进行战略股权投资，按转换率计算对应普通股价格为18.36美元，消息发布后SMMT美股盘后大涨20%。
推荐理由：阿斯利康20亿美元入股Summit并主导依沃西联合ADC的临床探索，读者可据此观察国产双抗出海的合作模式变化。
思璞锐与默沙东就临床前口服KRAS G12D（ON）抑制剂SPR2015达成全球独家授权协议，首付款4亿美元，潜在总额最高21.3亿美元，交易已完成交割。思璞锐创始人胡滔2023年曾以2400万美元首付款将同靶点临床前分子UA022授权阿斯利康，该分子更名AZD0022进入I/II期后于2025年11月被移出管线。
推荐理由：同一创始人两次将KRAS G12D临床前分子授权给跨国药企，首付款从2400万美元升至4亿美元，可对照买方后续管线取舍。
默沙东获得SciBrunch临床前口服KRAS G12D（ON）抑制剂SPR2015的全球独家开发、生产与商业化权利，交易总额最高21.3亿美元，含4亿美元首付款及开发、商业化和其它里程碑付款，交易已完成。
推荐理由：交易金额与首付款结构之外，还给出SPR2015的临床前ORR、DCR数据及同类KRAS G12D抑制剂的对照数据，便于判断该资产的竞争位置。
诺和诺德宣布向恒瑞医药支付3亿美元首付款，获得每周一次口服减重候选药HRS-1596在中国大陆、台湾等区域之外的权益，若达成开发、监管和商业里程碑，总金额最高可达26亿美元。
推荐理由：交易条款与标的所处阶段一并呈现，可据此判断诺和诺德在减重赛道补管线的节奏与风险。
9月29日，恒瑞医药与诺和诺德就口服GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596签署全球独家许可协议，诺和诺德获得中国大陆、香港、澳门、台湾以外区域的开发、生产和商业化独家权利，恒瑞保留大中华区权益。
推荐理由：交易结构、首付款与里程碑比例清晰，可据此判断国内代谢管线出海的分成与风险分配方式。
恒瑞医药宣布与诺和诺德就GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596达成许可协议，潜在总交易额最高可达26亿美元，含3亿美元首付款及开发、注册和商业化里程碑付款，另有销售提成。诺和诺德获得中国大陆、香港、澳门及台湾以外全球范围的开发、生产和商业化独家权利。HRS-1596已具备开展Ⅰ期临床试验条件，有望实现每周一次口服给药，恒瑞已在中国获准开展其用于体重管理和2型糖尿病的Ⅰ期临床试验。
推荐理由：交易金额与首付款结构清晰，读者可据此了解国产GLP-1/GIP双靶点资产出海的定价水平。
乐普医疗与外部BD机构CoDevCo围绕GLP-1管线海外授权的成功费产生纠纷，CoDevCo于2026年1月在新加坡国际仲裁中心提起仲裁，乐普随后反诉，并于7月29日向纽约州最高法院起诉CoDevCo创始人张稣个人。
推荐理由：通过乐普与CoDevCo的独家代理纠纷，呈现跨境BD中成功费触发、利益冲突与信息隔离的合同模糊地带。
恒瑞医药9月29日宣布与诺和诺德就GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596达成独家许可协议，潜在总交易额最高26亿美元，含3亿美元首付款，后续与开发、注册、商业化里程碑挂钩并设授权区域净销售额提成。
推荐理由：交易结构披露了首付款、里程碑与区域划分，可据此观察国产GLP-1双靶点资产出海的定价方式。
2026年9月28日，上海思璞锐医药与默沙东宣布就SPR2015达成全球独家授权协议，思璞锐将获得4亿美元首付款，交易潜在总价值最高可达21.3亿美元，已完成交割。
推荐理由：交易首付款与资产所处临床前阶段形成明显错位，可对照同期跨国药企在KRAS领域的多笔授权布局。
默沙东与思璞锐达成全球独家许可协议，获得口服选择性KRAS G12D（ON）分子胶抑制剂SPR2015的开发、生产和商业化权利，思璞锐将获4亿美元首付款，交易总潜在金额最高21.3亿美元。
推荐理由：通过同一创始人三年内两笔G12D授权首付款的对比，呈现临床前资产估值抬升与赛道货架被清空的现实。
恒瑞医药宣布与诺和（Novo）就HRS-1596达成许可协议，潜在总交易额最高可达26亿美元，包括3亿美元首付款及开发、注册和商业化里程碑付款，恒瑞医药还可按授权区域净销售额收取销售提成。
推荐理由：交易结构披露了首付款与里程碑金额，可据此观察国产GLP-1/GIP双靶点资产出海的定价水平。
恒瑞医药9月29日公告称，已与诺和诺德达成协议，将潜在每周一次口服给药的GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596在大中华地区以外的全球独家开发、生产和商业化权利授予诺和诺德。
推荐理由：交易结构披露了首付款与里程碑的区分，读者可据此判断恒瑞代谢管线的对外授权含金量。
诺和诺德与恒瑞医药达成授权协议，以3亿美元首付款、最高2.6亿美元总额获得双靶点GIP/GLP-1激动剂HRS-1596在中国大陆、香港、澳门和台湾以外市场的权益，该药有望实现每周一次口服给药。
推荐理由：交易金额与首付款结构清晰，可对照诺和诺德现有口服减重产品格局判断其管线补位意图。
阿斯利康宣布向Summit Therapeutics投资20亿美元，通过收购约109,000股可转换优先股获得后者约12%股权（完全稀释后约10.6%），并达成联合开发协议。
推荐理由：交易结构显示阿斯利康以少数股权投资换取联合用药入口，读者可据此理解大药企在PD-1/VEGF赛道上的风险控制思路。
阿斯利康以每股18.36美元、总额20亿美元入股Summit Therapeutics，获得约10%股份，双方将研究各自肿瘤药物的联合方案。协议为依沃西单抗（ivonescimab，由康方生物研发）与阿斯利康CLDN18.2靶向ADC sonesitatug vedotin（sone-ve）的联用试验铺路，双方将分担开发成本并各自保留自家药物的商业权利。
推荐理由：阿斯利康以20亿美元入股Summit并锁定依沃西单抗联用开发，读者可据此判断该双抗与ADC组合的全球开发走向。
Novo Nordisk@novonordisk精选AI 评分6262诺和诺德宣布与恒瑞医药达成独家授权协议，共同开发一款用于肥胖或2型糖尿病患者的潜在每周一次口服药。诺和诺德在公告中附上了新闻稿链接，未披露交易金额等更多条款。
推荐理由：诺和诺德与恒瑞医药达成独家授权，读者可据此了解其在肥胖和2型糖尿病口服药上的外部布局。
Matthew Herper@matthewherper精选AI 评分6262阿斯利康宣布对Summit Therapeutics进行战略股权投资，并与其建立临床合作，以推进肿瘤领域的ADC联合治疗策略。相关公告发布在阿斯利康官网新闻稿页面。
推荐理由：阿斯利康以股权投资加临床合作方式推进ADC联合策略，读者可据此观察其在肿瘤ADC赛道的布局路径。
阿斯利康以20亿美元收购Summit Therapeutics部分股权，而非此前市场猜测的整体收购。这笔交易被视为阿斯利康对其肿瘤药物的押注。